一件绣着月亮的香衾，连接了三代女人的痴情与背叛。
清末民初，江南绣庄千金沈月华将少女心事绣入一床香衾，随嫁入豪门。数十年后，香衾传到孙女沈明珠手中，她却爱上戏班小生，不惜抛弃未婚夫与之私奔。不料小生为名利另娶富家女，明珠抱着香衾回到绣庄，将旧情一针一线拆成白布。又过了二十年，老去的明珠把香衾传给叛逆的外孙女，外孙女却用它裹着吉他登台，唱出一首让全城落泪的老歌。香衾上的月亮始终没褪色。
典型的芳艳芬式苦情戏，唱段凄美，服饰考究。三代女性的故事被一床被子串起，时间跨度大但情感连贯。最后的摇滚改编粤剧段落虽出格，却意外动人。
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