一座废弃百年剧院复演《歌剧魅影》，每个扮演“魅影”的演员都在水银灯亮起时离奇死亡。
东京最古老的帝国剧院修葺重启，导演决定排演《歌剧魅影》。首场排练当晚，饰演魅影的男演员A在“墓地”场景中突然口吐水银，当场暴毙。警方认为是意外，但接替他的B在同一盏水银灯下也以同样方式死去。女主演真希发现后台有一盏从未通电的老式水银灯，开关上刻着昭和时期剧作家的名字。调查发现，该剧作家曾因这部戏被当年的主演背叛而自杀，遗书里写“水银灯下，代代偿还”。真希不得不亲自扮演魅影，在第三幕主动走向那盏灯，引出附在灯上的怨灵与其对话，试图破解持续百年的诅咒。
舞台美学与恐怖氛围融合得天衣无缝。每一场谋杀都像一场行为艺术。真希最后10分钟独角戏的表演张力，足矣载入日剧史册。极致的压抑后是极致的释放。
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