大正末期，一名艺妓爱上了一位外国摄影师，而她的学徒却偷偷爱上了她。
大正十四年，京都祇园。顶级艺妓菊乃迎来了一名新学徒——16岁的少女小夏。菊乃教她三味线、茶道和“不许动真心”的行规。与此同时，美国摄影师威廉来到祇园拍摄“最后的艺妓”，菊乃成为他的模特。两人在镜头内外产生了禁忌的情感，菊乃第一次动了私奔的念头。小夏发现了这个秘密，她出于对菊乃的爱慕，偷偷烧掉了威廉的底片。事情败露后，菊乃被迫退役，小夏被逐出置屋。十年后，已是人妇的菊乃在一家小照相馆里，看到了威廉临走前藏起来的一张照片——那是她唯一一次真心的笑。
画面美到失语，每一帧都是浮世绘。艺妓世界的华丽与残酷被刻画得入木三分。菊乃、威廉、小夏三人的情感纠葛没有对错，只有时代的碾轧。最后那张照片的出现，比任何一句“我爱你”都更有力量。大正浪漫的绝唱。
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